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GROUPE AUCHAN – 1er SEMESTRE 2013

Un grand merci pour ces informations à B. BOUSSEMART

http://richessem.eklablog.com

GROUPE AUCHAN – 1er SEMESTRE 2013

 

Les comptes consolidés de Groupe Auchan à fin juin 2013 se présentent comme suit :

 

Groupe Auchan – Bilans consolidés 30 juin en M€uros

2011

2012

2013

   Fonds propres+ Provisions

+ Dettes financières à long et moyen terme

8 560

407

3 203

9 427

369

3 702

9 898

374

5 222

A = Capitaux permanents

12 170

13 498

15 494

   Immobilisations d’exploitation+ Immobilisations financières

15 648

386

16 788

327

18 049

420

B = Actif immobilisé

16 034

17 115

18 469

A – B = Fonds de roulement

- 3 864

- 3 617

- 2 974

   Stocks+ Clients

- Fournisseurs

+/- Créances et dettes diverses

3 279

366

- 6 011

- 993

3 339

420

- 6 373

- 686

3 408

466

- 6 089

- 1 098

C = Besoin en Fonds de Roulement

- 3 359

- 3 300

- 3 314

   Liquidités- Dettes financières à court terme

1 308

- 1 813

1 926

- 2 243

1 889

- 1 550

D = Trésorerie

- 505

- 317

339

C + D = Fonds de roulement

- 3 864

- 3 617

- 2 974

Endettement net total / Fonds propres (en %)

43,3

42,6

49,3

 

Le bilan de Groupe Auchan reste très solide ; et va en s’améliorant entre 2011 et 2013, alors que la politique d’investissement est soutenue.

Cette politique d’investissement se traduit ci-dessus par l’accroissement du poste d’immobilisations d’exploitation (+2,4 milliards d’euros entre 2011 et 2013), après une politique d’amortissements forte (voir le compte de résultat).

Cette politique d’investissement se concrétise au niveau de l’état du parc des hypers et des supers, avec des acquisitions, des ouvertures, des « relooking » et le développement des nouveaux formats (voir le tableau ci-après). Côté acquisitions, 2 hypers en plus en Ukraine et 16 hypers en Russie (ainsi que 7 galeries commerciales) suite à l’opération de rachat du groupe Real auprès du Groupe Metro ; les magasins polonais et roumains ne sont pas encore comptabilisés. Côté ouvertures, 3 hypers en plus en Russie, et 11 en Chine ; en revanche, un hyper a été fermé en Italie. Le parc de supers baisse nettement en Italie (- 7), en Espagne (- 3) et en France (- 2) ; mais il augmente de 2 unités en Pologne et surtout de 33 supers en Russie.

Les décaissements liés aux acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles atteignent 837 M€ au cours du semestre. A l’inverse, le groupe a vendu 80% de sa filiale Immocom (qui détient 3 galeries marchandes et 4 parcs d’activité commerciale à Aubagne, Bordeaux, Cambrai, Nantes, Nice et Noyelles-Godault) et 80% de la galerie de Kirchberg au Luxembourg. Une opération du même type est en cours en Italie, et concerne 15 actifs, via un fonds de 635 M€.

Enfin le groupe accentue sa présence en Chine, avec un amendement à l’accord signé avec son partenaire chinois Ruentex ; cet accord devrait permettre à Groupe Auchan de procéder à une consolidation par intégration globale de la filiale chinoise, de revaloriser les actifs de cette filiale, et en contrepartie comptabiliser la dette liée à l’option de vente sur la totalité des titres ARt Retail Holding Ltd.

Cette politique d’investissement est financée par l’accroissement des fonds propres (les bénéfices réalisés et non distribués) à hauteur de 1,3 Mds d’euros entre 2011 et 2013, et surtout par de l’endettement à long et moyen terme (+ 2 milliards d’euros entre ces mêmes dates) ; en même temps, l’endettement financier à court terme diminue, ce qui permet de passer d’une trésorerie négative en juin 2011 (- 505 M€) à une trésorerie positive en juin 2013 (339 M€).

Il faut cependant noter une augmentation du taux d’endettement net relativement aux fonds propres, qui passe de 43,3% fin juin 2011 à 49,3% fin juin 2013. Ce taux restant raisonnable au regard des autres groupes de la grande distribution.

La gestion « au quotidien » reste stricte : le besoin en fonds de roulement ne bouge pratiquement pas entre 2011 et 2013, alors que le chiffre d’affaires progresse.

En conclusion : la structure financière du groupe reste saine, dans un contexte de croissance significatif : en 2007, le chiffre d’affaires consolidé semestriel du groupe était de 17 milliards d’euros ; il passait à 21 milliards en 2011 et il atteint 23 milliards en 2013.

 

Groupe AuchanCompte de résultat consolidé

En M€uros fin juin

En % du CA

2011

2012

2013

2011

2012

2013

Chiffre d’affaires

21 129

22 298

23 057

100,0

100,0

100,0

Marge commerciale

5 002

5 267

5 555

23,7

23,6

24,1

Valeur ajoutée

3 463

3 661

3 896

16,4

16,4

16,9

Charge de personnel

2 487

2 606

2 791

11,8

11,7

12,1

Excédent Brut d’Exploitation

976

1 055

1 105

4,6

4,7

4,8

EBITDA

1 060

1 145

1 198

5,0

5,1

5,2

Résultat financier

- 76

- 69

- 64

- 0,4

- 0,3

- 0,3

CAF Courante

984

1 076

1 135

4,7

4,8

4,9

  Capacité d’Autofinancement- Dotations aux amortissements

+/- Dotations nettes aux provisions

+/- Values sur cessions

810

- 597

- 13

+ 161

907

- 665

- 32

+ 60

971

- 700

- 34

+ 119

3,8

- 2,8

- 0,1

+ 0,8

4,1

- 3,0

- 0,1

0,3

4,2

- 3,0

- 0,2

0,5

= Résultat net

361

270

356

1,7

1,2

1,5

Chiffre d’affaires HypersChiffre d’affaires Supers

Chiffre d’affaires Immobilier

Chiffre d’affaires Banque

Autres activités

16 802

3 560

251

209

390

17 683

3 732

295

199

476

18 173

3 891

313

219

552

79,2

16,8

1,2

1,0

1,8

79,0

16,7

1,3

0,9

2,1

78,5

16,8

1,4

0,9

2,4

Nombre d’hypers- France

- Espagne

- Italie

- Portugal

- Luxembourg

- Pologne

- Hongrie

- Russie

- Ukraine

- Chine Auchan

- Chine RT Mart

- Taïwan en propre

- Roumanie

125

52

52

33

1

26

12

43

8

41

157

18

7

126

54

52

32

1

26

19

50

8

45

195

18

10

126

55

51

32

1

27

19

75

10

54

230

18

11

Total Hypers

575

636

709

Nombre de supers- France

- Espagne

- Italie

- Pologne

- Russie

272

129

272

22

52

265

126

275

29

68

263

123

268

31

101

Total Supers

747

763

786

 

Au niveau du compte de résultat, le chiffre d’affaires progresse de 3,4% ; les ventes des hypers s’accroissent de 2,8% et celles des supers de 4,3%. L’activité de l’immobilier est soutenue, à + 6,1%, et celle de la banque se redresse, avec une hausse de 10,1%, qui permet de retrouver le niveau d’activité de 2009/10. Surtout, les autres activités (Alinéa, les « drive » …) augmentent de 16%, et représentent pour le semestre plus d’un 1/2  milliard d’euros.

Tous les indicateurs de performance sont à la hausse entre 2012 et 2013 pour ce premier semestre. La marge commerciale et la valeur ajoutée gagnent un ½ point, à respectivement 24,1% et 16,9% du chiffre d’affaires.

Le coût salarial augmente plus fortement (+ 7,1%) que la valeur ajoutée (+ 6,4%) ; il en résulte une évolution positive, mais moins rapide, de l’excédent brut d’exploitation, à 4,8% du chiffre d’affaires, contre 4,7% en 2012 et 4,6% en 2011. Il faut noter que le coût salarial comprend l’ensemble des charges (salaires bruts, cotisations sociales patronales, intéressement et participations, personnel extérieur en forte hausse, de 190 M€ en 2012 à 278 M€ en 2013), et a bénéficié de 27 M€ de Crédit d’Impôt Compétitivité en France.

Les autres produits (nets de charges) qui représentent essentiellement des éléments non récurrents, n’influencent pas la tendance ; et pas davantage le résultat financier (nous avons vu que le groupe n’était pas trop endetté, et il bénéficie actuellement de conditions de marché très favorables sur les taux d’intérêts). Par suite, l’EBITDA atteint pratiquement 1,2 milliards d’euros, et la Capacité d’Autofinancement est en hausse également, à 971 M€.

Malgré des amortissements assez lourds, le groupe dégage un bon bénéfice semestriel à 356 M€ (soit 1,5% du chiffre d’affaires, contre 1,2% en 2012), mais après 119 M€ de plus-values de cessions (sur les titres Immaucom).

Le groupe ne publie pas d’informations sur ses investissements en Inde et en Tunisie, autres que les données globales.

B. BOUSSEMART. 31 août 2013.

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